Климатические инвестиции: как выгодно решать глобальные проблемы?

Лето-2021 показало: климат на планете меняется быстрее, чем предполагалось. Небывалые ливни, наводнения, пожары — следствие повышения температуры и накопления парниковых газов. Для решения проблемы развитые страны предлагают снижать углеродный след (долю вредного воздействия на атмосферу) товаров. Какие финансовые меры могут мотивировать бизнес к переходу на «зеленые» рельсы? Где взять на это средства развивающимся странам?

Новый рынок. Новым трендом и инструментом перехода бизнеса на «зеленые» рельсы является ESG-инвестирование: Environmental (окружающая среда), Social (социальная политика) и Governance (управление). Этот подход предполагает учет и взаимодействие таких факторов, как окружающая среда, общество и корпоративное управление.

В 2020 году мировой рынок ESG-заимствований (облигации и кредиты) составил 730 млрд долл. Из них 300 млрд долл. — зеленые облигации и 150 млрд долл. — социальные облигации.

Данный рынок экологически ориентированных и климатических инвестиций показывает устойчивую тенденцию к росту. Структура рынка ESG-заимствований показана в табл. 1.

Таблица 1. Структура мирового рынка ESG-заимствований, млрд долл. США

Инструменты инвестирования	2019 год	2020 год	Изменения
Зеленые облигации	271,1	305,3	+34,2
Облигации устойчивого развития	37,9	68,7	30,8
Социальные облигации	18,0	147,7	+129,7
Зеленые кредиты	93,4	80,3	− 13,0
Кредиты, ориентированные на цели устойчивого развития	140,1	119,5	− 20,6
Облигации, ориентированные на цели устойчивого развития	5,0	10,6	+5,6
Итого	565,5	732,1	+166,6

Источник: Bloomberg.

Зеленые инвестиции в России. В нашей стране также получили развитие ESG-инструменты финансирования экологически ориентированных и климатических проектов. Так, в январе 2021 года ПАО «Совкомбанк» разместило первый российский выпуск социальных облигаций объемом 300 млн долл. США сроком на четыре года. В феврале 2021 года Ассоциация банков России представила «Практические рекомендации банковского сообщества по внедрению ESG-банкинга в России». Цель — распространение знаний о принципах такого инвестирования среди участников финансового рынка.

Минэкономразвития России разрабатывает механизмы по углеродному регулированию и развитию инфраструктуры для привлечения финансирования климатических проектов. Подготовлен законопроект об ограничении выбросов парниковых газов и внедрении данных механизмов. В ВЭБ.РФ в июле 2021 года запущена национальная система зеленых финансов, которая направлена на поддержку ESG-проектов на 50 млрд руб. При этом на сентябрь 2020 года объем выпущенных в России зеленых облигаций составил 111,0 млрд руб.

Сейчас российские рейтинговые агентства предлагают услуги по оценке финансовых инструментов, включая зеленые и социальные облигации, а также облигации устойчивого развития, зеленые кредиты. Такие агентства предоставляют услуги по ESG-оценке компаний, организаций, регионов или отдельных портфелей управляющих компаний (ПИФ и др.). Потенциальный объем российского рынка зеленого финансирования до конца 2023 года может составить 3 трлн руб.

Где найти инвестиции? Что касается инвестиций на указанные цели для развивающихся стран, в предыдущие годы хорошо зарекомендовал себя такой инструмент, как «долги в обмен на охрану природы». Принцип: развивающимся странам списывали их финансовые долги, если принимались меры по созданию особо охраняемых природных территорий, национальных парков, сохранению биоразнообразия и др. Или выделялись соответствующие средства по линии Мирового банка, Глобального экологического фонда. Имеются возможности и механизмы привлечения таких средств за счет климатического фонда.

Для России существенным инструментом привлечения инвестиций в климатические проекты для получения доходов является развитие механизмов торговли квотами на выбросы парниковых газов. Для этого нужно совершенствовать статистику таких сэкономленных выбросов в разрезе отдельных компаний, территорий, развивать правовое регулирование и сертификацию указанных выбросов.

Чем помогут наука и вузы? Безусловно, развитие зеленой экономики и внедрение принципов ESG-инвестирования потребует подготовки соответствующих специалистов. Очевидно, преподавание отдельных экологически и климатически ориентированных дисциплин должно охватывать разные направления обучения в современных университетах.

К примеру, на базовой кафедре «Управление проектами и программами Capital Group» РЭУ им. Г.В. Плеханова читается ряд учебных курсов для бакалавров и магистров по эколого-экономической проблематике. Он включает: «Экологическое управление проектами», «Социальное управление проектами», «Зеленые стандарты в управлении недвижимостью», «Экодевелопмент недвижимости», «Экологическая экспертиза объектов недвижимости». Также запущена магистерская программа «Зеленое управление проектами».

По данным направлениям подготовки бакалавров и магистров студенты активно вовлекаются в бизнес-проекты, в научно-исследовательскую работу, принимают участие в конференциях (в том числе международных), публикуют статьи о своих разработках в научных журналах и сборниках. Многие выпускники университета продолжают обучение в аспирантуре, защищают кандидатские по направлению «Экономика природопользования», тем самым вносят свой научный вклад в решение рассматриваемых проблем.

Следует отметить, что экологическая и климатическая проблематика исследований, в том числе РЭУ им. Г.В. Плеханова, активно поддерживается Российским фондом фундаментальных исследований, а также Российским научным фондом. Университет поддерживает данное направление также путем предоставления внутренних грантов.

Иван Потравный, профессор базовой кафедры управления проектами и программами Capital Group РЭУ им. Г.В. Плеханова